Ончейн-аналитик и известный трейдер Вилли Ву заявил о структурном сдвиге в долгосрочной динамике криптовалюты биткоин ($BTC), отметив, что 12-летний тренд относительной оценки Bitcoin к золоту был нарушен. По его словам, актив «должен стоить значительно дороже по отношению к драгметаллу», однако рынок демонстрирует иную динамику после того, как в публичное поле вошла тема квантовых вычислений.
Ву утверждает, что даже в случае внедрения квантово-устойчивых подписей это не решит проблему потенциального возврата около 4 млн $BTC, считающихся утерянными. По его оценке, вероятность того, что такие монеты не будут заморожены через хардфорк протокола, составляет 75%.
Аналитик подчеркнул: рынок уже начинает закладывать в цену риск «возвращения» этих монет в обращение. В пересчете на текущие темпы институционального накопления это сопоставимо с многолетним притоком капитала: с 2020 года публичные компании и спотовые ETF суммарно аккумулировали около 2,8 млн $BTC, что, по его словам, эквивалентно примерно 8 годам корпоративных покупок.
Ву считает, что фактор Q-Day — гипотетического момента, когда квантовые компьютеры смогут угрожать существующим криптографическим стандартам, — будет оказывать давление на рынок в течение ближайших 5–15 лет. До устранения этого риска, по его мнению, котировки $BTC будут учитывать соответствующую премию за неопределенность.
Он также связал текущую динамику с макроэкономическим циклом, отметив завершение долгосрочного долгового суперцикла и возможный переток капитала в защитные активы, прежде всего золото. В этой конфигурации, по его словам, драгоценный металл может демонстрировать опережающую динамику, тогда как биткоин будет оставаться под влиянием структурных рисков.