По данным DefiLlama, за последние семь дней Hyperliquid зафиксировала около 12,8 млн долларов США выручки от протоколов по состоянию на 3 февраля по сравнению с примерно 11,5 млн долларов США для сети Ethereum.
Это отражает быстрый рост Hyperliquid (HYPE) как площадки для торговли бессрочными фьючерсами, или «perps», и трудности Ethereum в конкуренции с новыми блокчейнами с более быстрыми расчетами по транзакциям и низкими комиссиями.
Бессрочные фьючерсы — это деривативы, которые позволяют трейдерам покупать или продавать актив в будущем без срока действия.
По данным DefiLlama, по состоянию на 3 февраля объем транзакций Hyperliquid составил около 470 миллионов долларов в день, что почти вдвое больше ежедневного объема транзакций в начале года.
Hyperliquid обогнал Ethereum по 7-дневным доходам. Источник: DefiLlama.
Проблемы Ethereum
Данные показывают, что Hyperliquid по-прежнему отстает от Ethereum, объем ежедневных транзакций которого по состоянию на 3 февраля составлял примерно 4,7 миллиарда долларов. Однако в 2024 году Ethereum столкнулся с резким падением доходов после того, как мартовское обновление сети Dencun сократило комиссии за транзакции примерно на 95%.
«Объема было недостаточно, чтобы компенсировать снижение комиссий», — сказал в сентябре Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов VanEck.
«Между тем, другие блокчейны первого уровня догоняют Ethereum в отношении приложений, вариантов использования, комиссий и суммы в стекинге», — сказала 1 февраля Аурели Бартер, главный аналитик-исследователь Nansen.
В январе Solana (SOL) превзошла Ethereum по суточному объему торгов на децентрализованных биржах, чему способствовала торговая активность, связанная с мемкоинами. По данным DefiLlama, по состоянию на 3 февраля объем Solana более чем вдвое превышает объем Ethereum, с ежедневными транзакциями около 8,9 млрд долларов против примерно 4 млрд долларов Ethereum.
Растущий объем торговли подчеркнул растущую роль сети Solana в децентрализованных финансах и ее положение, как конкурента Ethereum.
Объем Hyperliquid вырос с начала 2025 года. Источник: DeFILlama.
Рост HYPE
Запущенная в 2024 году флагманская биржа деривативов на Hyperliquid захватила 70% доли рынка, обойдя таких конкурентов, как GMX и dYdX, согласно январскому отчету управляющей компании VanEck.
Hyperliquid рекламирует торговый опыт, сопоставимый с централизованной биржей, с быстрым временем расчетов и низкими комиссиями, но менее децентрализованный, чем другие биржи.
Сеть первого уровня стала одним из самых ценных блокчейнов с момента запуска своего токена HYPE в ноябрьском аирдропе. По данным CoinGecko, по состоянию на 3 февраля HYPE торгуется по полностью разводненной стоимости около 25 миллиардов долларов. С момента запуска 29 ноября он вырос более чем на 500%.
В 2025 году Hyperliquid планирует запустить платформу смарт-контрактов Ethereum Virtual Machine, которая, по словам VanEck, имеет решающее значение для диверсификации ее доходной базы и оправдания высокой оценки HYPE.
Однако, как подчеркнула VanEck, новая платформа смарт-контрактов Hyperliquid «может рухнуть, не сумеет привлечь разработчиков».
«Если Hyperliquid не сможет оправдать ожидания роста своего сообщества, дилемма заключенного, с которой сталкиваются многие недавно разбогатевшие держатели HYPE, может быстро разрешиться», — написал управляющий активами в январе.